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港股配资开户 药店近底价卖药遭药厂抵制 越来越卷的连锁药店利润空间到底有多大

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  今年4月份,一家区域连锁药店,即重庆鑫斛药房发起的近底价卖药活动,震动行业,也遭遇个别药厂抵制。在药店行业竞争日趋激烈的背景下,该模式是否可复制性、药店的盈利空间到底多大?

  重庆鑫斛药房从2024年4月20起开始调整价格模式,所有商品对会员按出厂价加1%至14%销售,而成为会员的条件是缴纳100元的年费。该政策公布后,或出于维价考虑,有药企停止了与该连锁药店合作。

  重庆鑫斛药房的官网显示,该企业拥有直营门店450余家。

  第一财经记者以消费者致电鑫斛药房旗下门店了解情况,有门店人员表示,上述政策已执行至今,并成功吸引到了很多消费者办会员缴纳年费。

  而这种低价模式下,药店如何赚钱?对方表示,其门店没有压低产品的进货价,在销售上虽然让利给了消费者,但通过缴纳会员费的模式可以弥补部分损失的利润。

  有药品营销人士对第一财经记者表示,重庆鑫斛药房这种近底价卖药举措,可以理解为是突围当前药店内卷化的一种办法。

  根据国家药监局公布的数据,2023年,全国药店数量继续保持增长态势,达到 66.7万家,比2022年的62.3万家,增加了近4.4万家。

  另有熟悉重庆市场的药品销售人士表示,当地的药店行业,竞争非常激烈,占据竞争优势的,并不是那些全国连锁药店,而是区域连锁药店,而当地市场药店连锁率达到70%以上,高于全国58%的连锁率。

  药店连锁化,是实现“大鱼吃小鱼”的过程,某种角度看,在一个市场中,药店连锁率越高,意味着药店市场渗透越有难度。

  药店内卷之下,上市连锁药店企业的销售毛利率以及净利润率一直是下行趋势。以2019年的数据作为对比,8家上市连锁药店企业,有7家企业2023年的销售毛利率较2019年的销售毛利率出现下降,其中降幅最多的是华人健康(301408.SZ),下降了7.24个百分点;紧接着是一心堂(002727.SZ),下降了5.7个百分点。

  从净利润率看,有6家药店企业2023年的净利润率较2019年出现下降,降幅最多的是一心堂,下降了2.6个百分点。

  平效是评估卖场经营效率的一个指标,也是评估卖场实力的一个重要标准。

  从上市连锁药店企业直营门店平效来看,部分企业出现下滑趋势,如大参林直营门店的有效月均平效(月均含税零售收入/门店经营面积)从2019年的2579.14元/平方米下降至2023年的2269.87元/平方米。

  再如老百姓(603883.SH)直营门店的日均平效从2019年的60元/平方米下降至2023年的54元/平方米。

  而当前药店的盈利能力究竟如何?

  第一财经记者以A股上市的8家连锁药店企业作为例子,有6家企业2023年销售毛利率在30%至38%之间,2023年净利润率(按照归属于母公司股东的净利润/营业收入来算)在3.03%至6.3%之间。其中,销售毛利率最高的是益丰药房(603939.SH),2023年销售毛利率达到38.21%,该企业的净利润率也最高,达到6.36%。

  销售毛利率仅次于益丰药房的,是大参林(603233.SH),2023年的销售毛利率为35.90%;该企业的净资产收益率则为4.76%,则位列板块第三位置。

  有单体药店老板对第一财经记者表示,以他的门店为例,一般而言,药品销售价会在进货价基础上加价10%至50%,但扣除掉人工、租金、损耗等成本后,最后到药店手里的利润并不多。“这几年药店的生意越来越不好做,行业竞争太激烈了,我有三家药店,有赚钱的,也有不赚钱的,算是勉强打平。”

  上述药品营销人士表示,重庆鑫斛药房这种近底价卖药举措,是否具备持续性,有待观察,初步看,要实现盈利的话,有些困难,需要看可以转化成多少会员。另外,一般而言,药企对于药品零售价会进行一定的维价,这种近底价卖药,容易影响到了药企其他渠道商的利益蛋糕,进而可能遭到药企的抵制。

  国金证券在近期发布的研报认为,随着医药板块整体估值的回落、宏观流动性环境的改变、以及资本市场相关规定的改变,连锁药房板块粗放增长的发展模式已经面临越来越大的局限性。目前头部连锁药店在门店高速扩张、处方药收入占比提升之后,不同企业盈利能力出现分化。在处方外流大趋势下,连锁药房企业只有保持良好品类管理能力以缓冲毛利率下行趋势,同时在门店扩张中保持经营质量以改善营运能力港股配资开户,提升收入增速,方能展现更好的盈利能力,在市场集中度提升中占据主动。

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